美(měi)国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个(gè)全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能(néng)履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二(èr)大(dà)受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一(yī)次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在(zài)美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)下的(de)投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生什么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻(má)烦”，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管(guǎ圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式n)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来(lái)提(tí)高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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