今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měn俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗g)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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