财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)祈使句例子英语，祈使句例子10个估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有1祈使句例子英语，祈使句例子10个76家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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