5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划(huà)在(zài)重卡行业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完(wán)成(chéng)

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于浙k是浙江哪个城市的7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子(zi)公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报(bào)表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告浙k是浙江哪个城市的期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让(ràng)方(fāng)，符合(hé)上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关(guān)交易(yì)规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，就(jiù)出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告(gào)称，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资(zī)管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所(suǒ)需(xū)的政(zhèng)府审批事项未能在约定的(de)时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发(fā)展困境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国(guó)兵(bīng)器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安(ān)汽(qì)车集(jí)团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的(de)全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实(shí)现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽(qì)车不(bù)再披(pī)露有关江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃(lín浙k是浙江哪个城市的g)汽车重型(xíng)汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的(de)状态(tài)。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入(rù)，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍(réng)将继续(xù)积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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