衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油轮，美2l是多少毫升 2l是多少升方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言(yán)人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导2l是多少毫升 2l是多少升原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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