30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金开始(shǐ)担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续(xù)不(bù)乐观，自周几率还是机率 概率和几率一样吗二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此前(qián)最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán几率还是机率 概率和几率一样吗)盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的(de)低价转债(zhài)，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商(shāng)、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一(yī)度(dù)冲(chōng)上(shàng)3400点，而后(hòu)快(kuài)速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全(quán)A非金(jīn)融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据(jù)反映(yìng)的制(zhì)造业(yè)库(kù)存及产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也(yě)表(biǎo)示，后续(xù)来看市场(chǎng)回(huí)落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲几率还是机率 概率和几率一样吗(jìn)的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市场分子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后(hòu)续(xù)海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复(fù)延(yán)续。

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