海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利润(rùn)向(xiàng)下游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归(guī)母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有(yǒu)待(dài)改善(shàn)，其中受益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)的半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速(sù)增(zēng)长；低碳(tàn)经济景气度高(gāo)位(wèi)回落，新(xīn)型粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(xíng)电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速发展。

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