今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下(x猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种ià)，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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