芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来自(zì)失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)总人数）知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗，除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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