北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思　

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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