金融界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变(biàn)数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是(shì)现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性(xìng)。但是(领略的意思shì)从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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