近(jìn)期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的(钟南山为什么被说成钟百亿de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时钟南山为什么被说成钟百亿代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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