券商(shāng)今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其(qí)中20家(jiā)增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数(shù)为40没带罩子让捏了一节课感受.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期(qī)下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融投(tóu)资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善。

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