本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，马云看未来商铺的前景42家公司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交马云看未来商铺的前景所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)马云看未来商铺的前景，对于北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性较大。

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