券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好表现以及去(qù)年较(jiào)低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一(yī)季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是(shì)国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公(gōng)司指南(nán)针(zhēn)在一(yī)季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取(qǔ)得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为4战狼3什么时候上映？0.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券(quàn)商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十战狼3什么时候上映？，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致(zhì)使(shǐ)利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自营(yíng)业务(wù)收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的改善。

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