本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全(quán)国(guó)核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那(nà)一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产前(qián)段工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表纺织(zhī)物的(de)染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业(yè)营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继(jì)续独(dú)立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯(xīn)片及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表tào)装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客(kè)户不(bù)透明公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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