科创板不必迅速进一步放宽行业限制或(huò)进行调(diào)整(zhěng)，应在坚(jiān)持(chí)现有上市标准的基(jī)础(chǔ)上，更好地发掘与储备符合标准(zhǔn)的拟上市公司资(zī)源(yuán)，做(zuò)好培育(yù)与辅导工(gōng)作。

　　今年一季度(dù)，分别(bié)有8家和(hé)5家公司申报科(kē)创板和(hé)创(chuàng)业板上市获受(shòu)理，受理企业总量同比减(jiǎn)少(shǎo)超过三成。而股(gǔ)票发行(xíng)注册制的(de)全面落地(dì)实施，使得(dé)部分(fēn)同时满足两板上市条件的公(gōng)司有观望甚至向主板流动的倾向。而当(dāng)前，科创板不必迅速进一步放宽(kuān)行(xíng)业限制或进行调整，应(yīng)在坚(jiān)持现有上市标准的基(jī)础上，更(gèng)好地发(fā)掘与储备符合标准(zhǔn)的拟上市公(gōng)司资(zī)源(yuán)，做(zuò)好培育与辅导工作，在保证上(shàng)市公司质(zhì)量和板(bǎn)块特色的前提下处理好板块公司的数量(liàng)与质量之(zhī)间的关系(xì)。

　　从发展完(wán)整、有(yǒu)效、合(hé)理的多层次资本市场的角度看，内(nèi)地多层(céng)次(cì)资本市场的板块架(jià)构在全(quán)面实(shí)行注册制(zhì)后更加清晰(xī)，各板(bǎn)块特色更(gèng)加鲜明并通过挂牌、转板(bǎn)、分拆上市、并购重组加强(qiáng)了有机联系(xì)，多元(yuán)包容的上市条件对不同类型(xíng)、不同成长阶段(duàn)的企(qǐ)业上市(shì)实现(xiàn)全覆(fù)盖，其中科(kē)创板特别强调(diào)突出“硬科技”特色(sè)，科创板面向世界(jiè)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内科技前沿(yán)、面向经(jīng)济主战场(chǎng)、面向国家重(zhòng)大需求。

　　《首(shǒu)次公开发(fā)行股(gǔ)票注册管理办(bàn)法(fǎ)》对主板、科创板、创业板(bǎn)的板块定位(wèi)提出(chū)了总体要求，同时沪(hù)、深、北交易所(suǒ)分(fēn)别在配套(tào)业务规则(zé)中对相关板块(kuài)定位进一步释明。需(xū)要(yào)注意的是(shì)，如果以模糊(hú)板块(kuài)定位与(yǔ)特色、减少(shǎo)上(shàng)市标准包容性(xìng)与差异性(xìng)为代价，有可能(néng)对全面注册制、多层(céng)次资本市场(chǎng)为(wèi)不同类型的(de)上市企业提(tí)供符(fú)合自身特(tè)点(diǎn)的(de)上市渠道的初衷造成干扰，对板块特征和投资者群体差异带来模糊(hú)，有可能与其他市场、其他板块的定位重叠、冲突(tū)并(bìng)降低注册制的效(xiào)率和优(yōu)势，还有可(kě)能给(gěi)横向错位竞(jìng)争、差异发展(zhǎn)、协同(tóng)高效与纵向(xiàng)互联互通、层层递进(jìn)、功能互补的相互补充、互为促进的多层次资本市场体系带来一定(dì感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ng)影响。

　　从(cóng)保(bǎo)持科创板行(xíng)业高集中(zhōng)度以及引致(zhì)的(de)集群、集(jí)聚(jù)、集(jí)成效应的角度来看，由(yóu)于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)突出“硬科技”特色(sè)，重点支持新一代信息技术(shù)、高端装(zhuāng)备、新(xīn)材(cái)料(liào)等高新技术产业和战略(lüè)性新兴(xīng)产业(yè)，因此(cǐ)科创板(bǎn)上(shàng)市公司(sī)主(zhǔ)要(yào)都是符合国家战略、突破关键(jiàn)核心技术(shù)、市场认可度高的科技创新(xīn)企业。行业集中度高，会自然而然地带来横向同行的集(jí)群效应(yīng)、纵(zòng)向上下(xià)游(yóu)的集聚效应、功能型平台的集成效应，有利(lì)于(yú)企业共(gòng)同提升与发展、更(gèng)快做(zuò)大做强(qiáng)，有利(lì)于逐步形成(chéng)集成电路、生(shēng)物(wù)医药等多个(gè)战略性新兴产业集(jí)群(qún)和(hé)构(gòu)建(jiàn)硬(yìng)科技(jì)标杆性特色板块。

　　从(cóng)吸引符(fú)合科创板特色(sè)标准要(yào)求的拟上(shàng)市公司的角度(dù)来(lái)看，科创板(bǎn)不宜改变现(xiàn)有的更为强(qiáng)化和强调企业成长性、研发投入、自(zì)主创新(xīn)能(néng)力、估值等指标的独(dú)有特点。科创板进一步淡化了(le)对于拟上市(shì)企业营收(shōu)、净(jìng)利润等(děng)指标要求，不再“净利(lì)润至上”，提升了资本市场对创新经(jīng)济的包(bāo)容度。可以说，设(shè)立科创板(bǎn)的出(chū)发(fā)点或(huò)定位正是为创新企业特别(bié)是硬科(kē)技(jì)企业的成长(zhǎng)赋能(néng)，即(jí)通过市场机(jī)制实现(xiàn)资产定价、感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内资源配置(zhì)和资本流动的(de)高效率，提升企业的公(gōng)司治(zhì)理和运营管理水平。这使得(dé)科创板能(néng)更加快速(sù)地协(xié)助(zhù)资本(běn)直(zhí)达实体经济，支持企业创(chuàng)新(xīn)、激发经济(jì)活力(lì)、加快(kuài)实施创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略，将掌(zhǎng)握关(guān)键核心技术的优秀(xiù)科(kē)技企(qǐ)业和顺应(yīng)“双循环”的优秀创新创业企业快速推(tuī)向资本市场，获得包括机(jī)构投(tóu)资(zī)者与(yǔ)个人(rén)投资者的认同与助(zhù)力，进而提供更完整、更全面、更优质的金融支持，有效(xiào)提(tí)升(shēng)创新载体的生机与资本市场活力。

　　从已上市公司情(qíng)况看，科(kē)创板公司研发投入(rù)与营(yíng)业收(shōu)入之比、研发人员(yuán)占公(gōng)司(sī)人员总数(shù)之比(bǐ)、平均发明专利数量等均高(gāo)于其他市场板(bǎn)块。应当注意的(de)是，如果科创板(bǎn)的扩(kuò)容改变了前述的功能定位与个体(tǐ)特(tè)色，有(yǒu)可能(néng)影响到科创板直接融资服务与(yǔ)制度(dù)供给(gěi)的多元性、包容(róng)性、差异性、可得性、市场导(dǎo)向性，还(hái)可能影响到科创板联系(xì)和(hé)连接特定行业(yè)、类型、规模(mó)、成长阶(jiē)段的企业和(hé)具有与之相应的知识、经验、能力(lì)、稳健性、风(fēng)险偏好的投(tóu)资者，影(yǐng)响(xiǎng)到(dào)特定市(shì)场与板块(kuài)的价格发现功能、价值投资理念和整体抗风险能力(lì)。综上所述(shù)，科创板不必急于“跑步(bù)”扩(kuò)容。

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