美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全新的(de)痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国(guó)债务违(wéi)约下(xià)的(de)投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发(错一个题就往阴里装一支笔fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(错一个题就往阴里装一支笔dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的(de)提振，然后是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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