分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金(jīn)监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管理人提(tí)出了更(gèng)为严格审慎的(de)要(yào)求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定影蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机(jī)构或者(zhě)金融产品关(guān)联(lián)性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可(kě)能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体系(xì)产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货(huò)币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下(xià)列(liè)任一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内(nèi)主动向中(zhōng)国(guó)证监(jiān蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)会报(bào)告：基金资产净值连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量连(lián)续(xù)20个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定(dìng)的符合重要货(huò)币市场基金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明(míng)确(què)风险(xiǎn)防控与(yǔ)处置(zhì)机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)和产品合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风险分(fēn)散化(huà)，防止风险过(guò)度集中(zhōng)、对金(jīn)融安(ān)全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源的主动(dòng)类资(zī)管产品迎来发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力(lì)水平与重(zhòng)要货币市(shì)场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经(jīng)理(lǐ)不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬(chóu)考核(hé)方面，基(jī)金管理人的(de)高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基(jī)金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管人资格的(de)同一商业银行(xíng)发(fā)行的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大(dà)额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)管理费(fèi)、托管费中计(jì)提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要影响，当(dāng)出(chū)现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性(xìng)安(ān)全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流(liú)动性(xìng)风险的能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现2016年部(bù)分货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)监督管(guǎn)理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有(yǒu)效的风险应对预案(àn)。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部(bù)门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应对(duì)预案等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货(huò)蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对(duì)部分(fēn)投资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益(yì)的(de)投资者(zhě)造成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规(guī)可能会导致(zhì)一些货币(bì)基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具(jù)有着投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货(huò)币基金名录(lù)内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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