本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱成的公司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个(g缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱è)股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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