看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表(biǎo)态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)凝神静气的意思，凝神静气的意思解释预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油(yóu)的供(gōng)应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)凝神静气的意思，凝神静气的意思解释策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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