财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏ln的公式大全，ln4-ln2等于多少(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tàln的公式大全，ln4-ln2等于多少i)调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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