金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本(běn)在感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(n感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思éng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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