美(měi)国历史上首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出警告，如(rú)果国会无法解(jiě)决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容称(chēng)，如果国会无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早于6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的(de)法(fǎ)定(dìng)借款(kuǎn)上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度(dù)比(bǐ)预期消耗更快，国会(huì)应尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到，等到(dào)最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能会对企业三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(yè)和消费者信(xìn)心造成(chéng)严重损害，加重纳税人的(de)短(duǎn)期借贷成(chéng)本(běn)，并对美(měi)国的(de)信用评级产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中(zhōng)表示(shì)，之所以(yǐ)在一个月之后财政部(bù)就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财(cái)政部正在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预(yù)算办(bàn)公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的(de)风险较之前更(gèng)高(gāo)。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的(de)税收收(shōu)入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶(yé)伦发出警告后，美国(guó)总(zǒng)统拜登已邀请美国国会的四位领导(dǎo)人(rén)于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国国(guó)会未能提(tí)高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国(guó)家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的(de)支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引(yǐn)发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借(jiè)款的(de)成本。极大(dà)增(zēng)加未(wèi)来的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将面临(lín)不(bù)断(duàn)恶化的信贷市场，政府可(kě)能无法(fǎ)向依赖社会保障(zhàng)的相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围绕债务上限的对峙“有可(kě)能威胁我(wǒ)们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取(qǔ)得(dé)的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和两党围绕债(zhài)务上限的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引发全球对于(yú)美债违(wéi)约可能引(yǐn)发(fā)金融(róng)动荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生(shēng)的支(zhī)付(fù)义(yì)务而举(jǔ)债的最高额度(dù)，触及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报》报(bào)道(dào)，美国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥了共和党(dǎng)的(de)债务上限法案(àn)，称其为(wèi)“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法案(àn)是(shì)“为获(huò)取极端让步而进(jìn)行(xíng)的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案到达拜登的办公(gōng)桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风(fēng)险逼(bī)近(jìn)

　　由于美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)法案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担(dān)忧。美(měi)银的美国利率(lǜ)策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对美(měi)国银(yín)行体系的(de)担(dān)忧再度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联储下周(zhōu)最(zuì)后一次加息(xī)，这与我行的美国(guó)经济团队的预期一致(zhì)。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加(jiā)息面临着更大的(de)障碍(ài)。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国(guó)债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预(yù)计，美(měi)国财政部(bù)可能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内(nèi)提(tí)高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党领导人提(tí)出最新财(cái)政(zhèng)提案(àn)后，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称(chēng)，美国触及关键的债(zhài)务(wù)上限最(zuì)后期(qī)限(xiàn)的时间可能会早(zǎo)于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全(quán)球投资研(yán)究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数(shù)据透露的(de)信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月达(dá)到(dào)美国(guó)债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究(jiū)表示，美国已在(zài)今年(nián)1月触及债务上限，财政部可(kě)通过特别(bié)措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大(dà)途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国(guó)债(zhài)务上限问题的担(dān)忧情绪(xù)再次升(shēng)温(wēn)，这主要是由税收同(tóng)比减少与(yǔ)国(guó)会两党僵持这两个因素催化(huà)。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方案等三个(gè)角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务(wù)上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大(dà)波动，但总体(tǐ)而言预计其直接(jiē)影响有限。

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