中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融(róng)巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有增(zēng)无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券展业(yè)的第三(sān)个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的(de)平(píng)台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批(pī)合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两(liǎng)家(jiā)内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业(yè)板注册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调事(shì)项段的无保(bǎo)留(liú)意见(jiàn)审计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年(nián)的(de)瑞信方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋(fù)深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的(de)基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大(dà)宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度(dù)、一(yī)站式的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个(gè)方(fāng)面(miàn)入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特(tè)色的(de)高(gāo)质量(liàng)财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新(xīn)增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对接境外资(zī)本(běn)市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造(zào)私人(rén)财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司(sī)达成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)财富(fù)管(guǎn)理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架(jià)上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提(tí)供差异化(huà)选择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力(lì)度不(bù)断加大(dà)，各外(wài)资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在内，目前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投(tóu)资者带来了(le)实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机(jī)遇。例(lì母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)如，华(huá)西(xī)证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国(guó)证券(quàn)市场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司(sī)既(jì)带(dài)来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参(cān)与(yǔ)中国(guó)资(zī)本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通(tōng)过与国(guó)际金融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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