金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合(hé)适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价格下木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(xià)降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期货(huò)重心下(xià)移(yí)。从09可能(néng)的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货(huò)迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的(de)兑(duì)现造成现(xiàn)货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水(s木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思huǐ)平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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