大型股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这(zhè)些(xiē)市场(chǎng)领军(jūn)股现在(zài)面临的(de)抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市一(yī)直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质(zhì电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)资(zī)产和(hé)现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的(de)要(yào)持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中(zhōng)在一个领域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大(dà)型公司的股票引(yǐn)领市场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常(cháng)与增长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期(qī)行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优(y电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗ōu)质(zhì)的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越(yuè)来越看空股市(shì)，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速(sù)，向负增长方向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看(kàn)到对高质量资产的(de)投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定可(kě)能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业(yè)的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数(shù)将相(xiāng)当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散通常发(fā)生在市场反弹的后期(qī)。”

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