总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的(de)公(gōng)司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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