金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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