钠电池(chí)产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路(lù)完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠(nà)电赛(sài)道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量(liàng)密(mì)度较(jiào)低，导致其研发(fā)进度大大落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开(kāi)电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池(chí)项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺(yì)科(kē)技(jì)开(kāi)始有意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年(nián)的(de)时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发(fā)布(bù)“利(lì)好”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺(yì)钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始(shǐ)试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备(bèi)和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输入(rù)类设(shè)备及通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规(guī)模(mó)不断(duàn)扩(kuò)大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就是(shì)准备靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银(yín)团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠(nà)电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对(duì)象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的另外(wài)8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事并不(bù)再(zài)买账(zhàng)，除了(le)资金(jīn)实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语(yǔ)新(xīn)能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池(chí)产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电(diàn)冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的(de)绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到(dào)对锂(lǐ)电池的(de)平(píng)衡作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠(nà)电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材(cái)料价(jià)格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优势就依(yī)然存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规(guī)模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)在动力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建(jiàn)至(zhì)江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又(yòu)将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余(yú)募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池(chí)制造二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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