金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然(rán)成(chéng妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释)为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融(róng)超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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