全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)21洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害4.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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