中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批(pī)的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面临的(de)“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各(gè)家证券(quàn)公司(sī)来说，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行(xíng)情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设(shè)成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券(quàn)展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内(nèi)资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信56是什么意思 56是什么尺码集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交(jiāo)易预(yù)计在6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层(céng)面的(de)合并(bìng)对两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述(shù)协议和合并计划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监(jiān)会(huì)修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股权管理规定56是什么意思 56是什么尺码》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融(róng)解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将(jiāng)定位(wèi)于“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北(běi)京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代(dài)销第三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资(zī)银(yín)行股东背景(jǐng)的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人(rén)财(cái)富管理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户(hù)进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富管理的(de)理念，进一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积(jī)极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控(kòng)股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会满等先(x56是什么意思 56是什么尺码iān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大(dà)和证(zhèng)券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全(quán)球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华(huá)业(yè)务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国(guó)证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带(dài)来了(le)通(tōng)过与国际(jì)金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业(yè)集(jí)中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变。

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