北京时(shí)间5月6日晚，伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)召开(kāi)年(nián)度股东大会。公(gōng)司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴(bā)菲特和副董事长——99岁(suì)的查理·芒(máng)格先生，一(yī)边吃喜(xǐ)诗糖果(guǒ)，一边回答了来自全(quán)球投资者5个多小时的互动提问(wèn)。

　　在这次(cì)股东会中，两(liǎng)位奥马哈(hā)“先知”再度和投资者分享了投资、成功以及长寿的秘诀，并就市场关注的AI、新(xīn)能源、美国银行危机(jī)、苹果(guǒ)以及公(gōng)司“接(jiē)班(bān)人”等热点(diǎn)话题进行了探(tàn)讨。

　　例如(rú)，巴菲特在股东(dōng)会上表示，他和芒(máng)格依(yī)然高度(dù)看(kàn)好苹果公司(sī)。“如果(guǒ)让消费者选择，是放弃第二台车，还是放弃(qì)iPhone，我(wǒ)想大多(duō)数人会放(fàng)弃第二(èr)辆车(chē)。这是消费者行(xíng)为(wèi)对(duì)苹果公司带来的(de)机(jī)会。”

　　同时(shí)，也谈到(dào)了台积电在(zài)产业链中的重要(yào)位置。巴菲特认(rèn)为(wèi)，“目前没有一家(jiā)公司(sī)可以与台积电相(xiāng)比拟，这家(jiā)公司拥有(yǒu)非凡(fán)的领(lǐng)导地位。”

　　为(wèi)了让读者能够在第一(yī)时间获取(qǔ)本次股东会最新观点，筛选出40条核心精(jīng)华内容(róng)，以(yǐ)飨读者(zhě)。

　　重点企业(yè)背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址要比后(hòu)者(zhě)好许多

　　会上，巴菲特说，“伯克希(xī)尔买(mǎi)卡车加油站(zhàn)Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原(yuán)因(yīn)是，买Pilot是一个分(fēn)成三个阶(jiē)段(duàn)的(de)交易，第一(yī)个阶段价格很好，第二个阶段由于(yú)他们去年优异的业绩对卖(mài)家很(hěn)有利(lì)。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这(zhè)部分股份已(yǐ)进行了(le)“股权”会计处(chù)理。2023年初，伯克希尔(ěr)将购买Pilot的额外权益(yì)，这将使我们的所有权提高到80％，并导(dǎo)致(zhì)我们在财务报表中充(chōng)分整合Pilot的(de)收益(yì)、资产和(hé)负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合(hé)理，Pilot的选址要比(bǐ)后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥(yōng)有多(duō)个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销(xiāo)能力的分销商

　　巴(bā)菲特(tè)表示，“沃尔(ěr)玛的分(fēn)销(xiāo)做的很好，我们有很多产品供应给它，但有些产(chǎn)品很(hěn)难让人们只去沃尔玛购买，我们也(yě)会把产品的分销渠道多元化(huà)，我(wǒ)们(men)希望能够拥有多个具备沃尔玛一样(yàng)分销能力的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗糖(táng)果虽然(rán)有101年的历史，

　　但其(qí)魔(mó)力也不是(shì)无限(xiàn)的

　　再谈自(zì)身(shēn)钟爱(ài)的喜诗(shī)糖(táng)果，巴菲(fēi)特说，“喜(xǐ)诗(shī)糖果当前面临的问题不(bù)在(zài)于(yú)是否开新店。我和查理(lǐ)为了把这个品牌推向全球做(zuò)过很多尝试(shì)，每次(cì)我们都是在最初觉得(dé)走对了方向，但后来(lái)发(fā)现还是不行。喜诗糖果有(yǒu)101年的(de)历史，虽然有自己的魔力，但魔力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行业(yè)经营难题(tí)比较多

　　关(guān)于电影和迪士尼，芒格(gé)说(shuō)，电(diàn)影行(xíng)业(yè)是一个（经营）非常困难的(de)行业，是(shì)（竞争）非(fēi)常严峻的(de)行业。“举个例子(zi)，假如(rú)疫情前有70％的(de)业务，随着疫情的(de)来临(lín)，客流量减少了，但电影院不能(néng)减少影片供应(yīng)，也不能减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的事情(qíng)上

　　微软(ruǎn)已经做得非常出色了

　　有投资人提问，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)出售动视暴雪(xuě)股份是否(fǒu)影(yǐng)响到了微软对其的收购？对此，巴菲特回复(fù)：“伯克(kè)希尔所(suǒ)有监管要求下应披露(lù)的(de)事项都已(yǐ)在13-F或10Q文件里写明了。至于微软(ruǎn)，我认为他(tā)们已经做得非常出色了，为(wèi)了达成(chéng)这笔收(shōu)购(gòu)，微(wēi)软与英国(guó)有(yǒu)关部门积极地进行了合作(zuò)，但(dàn)这并(bìng)不代(dài)表他们最(zuì)终(zhōng)一定会成功(gōng)，这也不是(shì)愿意多花钱就能解决的问题。我还不清楚最终结(jié)果会如何，但即使这笔收购最终没有成功，也不代表微软(ruǎn)或动视(shì)暴雪有(yǒu)任何(hé)的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特(tè)高(gāo)度肯定苹果公司，

　　其在伯克(kè)希尔持(chí)仓(cāng)占(zhàn)比已(yǐ)超过了能源(yuán)业(yè)务

　　在股东大会上，巴菲(fēi)特高度肯定了苹果公司。他说，“苹果(guǒ)公司在我们仓位中(zhōng)的(de)占比超(chāo)过了能源(yuán)业务。虽然(rán)我(wǒ)们持有苹果的(de)股份占比不高(gāo)，但每年的权(quán)重都在增加。我(wǒ)不(bù)懂手机，但我(wǒ)能(néng)看(kàn)明白消费者的习惯。如果让消费者选是放弃买手机还是放弃买汽车，我想很多人会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我(wǒ)们不知道未来趋势(shì)会(huì)如何(hé)发展，但我(wǒ)们知道什(shén)么是(shì)正确的价格，我们可以(yǐ)在消(xiāo)费(fèi)者(zhě)行为方(fāng)面(miàn)做(zuò)一定的(de)预测，以及它对企业的威(wēi)胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车和买iPhone之(zhī)间(jiān)选择，多(duō)数人(rén)可能会选择放弃买(mǎi)车

　　有投资(zī)者对于苹果占伯克希尔组(zǔ)合的(de)35％表示担忧，认(rèn)为这已经接近了危险(xiǎn)范(fàn)围。

　　对此，巴菲特肯定地表示(shì)，“你的美(měi)元是好的。”以(yǐ)此来表示(shì)，这(zhè)笔投资是没问题的，甚至(zhì)是非常有(yǒu)机会的。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果等都是(shì)生意，而苹果的商业(yè)模式更好。消(xiāo)费者花钱(qián)的(de)时候都(dōu)有自(zì)己的喜好，有些人会花1500美元(yuán)买一部手机，同样，也有人花3.5万美元买第二辆车。我认为(wèi)，如果他们要么放弃(qì)第二辆车，要么放(fàng)弃他们的iPhone，我想，他们会(huì)放弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在芯片行业(yè)台(tái)积电拥有(yǒu)非凡(fán)的领导(dǎo)地位

　　《红(hóng)周刊》事前发(fā)送了提问(wèn)，想了(le)解(jiě)伯(bó)克希尔(ěr)在一个季(jì)度内快速买入卖出台积电的原因(yīn)。在问答环节，巴菲特对此进行了说(shuō)明，在他看来台积电是(shì)世(shì)界范围内管理最完善且最重要的公司之一，即使是5至20年(nián)后也不会变(biàn)。

　　“我重估过(guò)，尽管很多人想(xiǎng)要提高美(měi)国的芯(xīn)片产能，但我认为，它只能留在（中国）台湾地区。我(wǒ)们通过(guò)Allegheny购(gòu)买的一(yī)家(jiā)子公司参与了亚利桑那州的部(bù)分芯(xīn)片(piàn)工(gōng)作，但(dàn)至(zhì)少在我(wǒ)看来，目前我们没有一家公司可以与(yǔ)台积电比拟，这家公司拥有非(fēi)凡(fán)的领(lǐng)导地位。何况(kuàng)它们还拥有一位91岁的创始(shǐ)人，这家公司非常棒。”

　　关于(yú)电动车

　　09.

　　巴(bā)菲(fēi)特：马斯克高估了自己，

　　可他是天(tiān)才

　　有观众(zhòng)问巴菲特，你是否认为埃(āi)隆(lóng)·马(mǎ)斯克高估了(le)自己？巴(bā)菲(fēi)特的(de)回(huí)答(dá)是(shì)，“是的，我认为埃(āi)隆(lóng)·马斯克高估了自(zì)己，但(dàn)他很有才华。所以，他高估(gū)了一个(gè)不需要(yào)高估(gū)就能成为(wèi)天才的人(rén)。他真的很(hěn)聪明，我想他的智商(shāng)可能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成(chéng)一(yī)些（伟大的）目标，他喜欢接受不可能的目标。我们的不同之处在于(yú)，我想(xiǎng)要(yào)的不多，我在寻找简单(dān)、确定性高的工作，我不想要(yào)那么多(duō)的失败。但埃隆(lóng)·马斯克需(xū)要狂热，致力于(yú)解(jiě)决不(bù)可能的(de)问题(tí)。我(wǒ)喜(xǐ)欢我现在的生活方式(shì)，我不(bù)喜欢和他在一起，他也(yě)不喜欢和(hé)我在(zài)一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大(dà)获成功，

　　但(dàn)我并不喜欢

　　关(guān)于(yú)新能源和汽车(chē)厂商，巴(bā)菲(fēi)特表示，“很长一段时间(jiān)内(nèi)，我和查(chá)理都觉得(dé)，汽车行业太艰难了。例如福特汽车公司，曾经(jīng)亨利·福特(tè)看(kàn)起来拥有整个世(shì)界，但20年后，他们(men)正在赔(péi)钱(qián)。前几天，我(wǒ)读了(le)通用(yòng)汽车公(gōng)司(sī)1932年的年(nián)度报告，其中显(xiǎn)示，他们有19000个经销商，而(ér)当时人口大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国有3.3亿人，所有(yǒu)汽(qì)车品(pǐn)牌只有(yǒu)18000左右个经销商。此外，美(měi)国的(de)汽车公司(sī)还会面临来自(zì)世界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实(shí)也(yě)并非如此(cǐ)，法拉利就处于一个特(tè)殊的(de)位置。虽然我们(men)觉得(dé)，汽车不是(shì)一(yī)个吸(xī)引人的行业，但电动汽车即将大获成功。现(xiàn)在(zài)它带来(lái)了(le)巨大的成本和巨大的风(fēng)险，但我不(bù)喜(xǐ)欢巨大的资金成本和巨大的风险。”

　　关于(yú)新技术 新能源

　　11.

　　芒(máng)格对人工智(zhì)能(néng)持怀疑(yí)态度

　　在(zài)回答新(xīn)加坡投资(zī)者(zhě)关于人工智能的(de)问题(tí)时，芒格(gé)表示(shì)，如(rú)果你(nǐ)到(dào)中(zhōng)国的比亚迪工(gōng)厂(chǎng)去看一看(kàn)，会(huì)发现自动化操作(zuò)程度非常(cháng)高，但(dàn)我还是觉得(dé)用(yòng)人可能更好，因为(wèi)人工智能并(bìng)不(bù)能取代很多领域(yù)的人才。

　　巴菲特也(yě)表示，人工(gōng)智能虽然可以做一些令人惊奇的事(shì)情，比尔(ěr)盖(gài)茨也曾(céng)带(dài)我去看微软的产(chǎn)品，但(dàn)这类产品(pǐn)仍不完(wán)善(shàn)，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好的(de)，但(dàn)很(hěn)多事(shì)情是不能掌控(kòng)的。人工智能可以改(gǎi)变全世界，但(dàn)它(tā)并不能改(gǎi)变(biàn)人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会在降低，

　　但(dàn)总会有新技术创造(zào)新机会

　　巴菲特说，“现在赚取超额收益的(de)机会在相对降低，但这(zhè)并不代表没(méi)有(yǒu)投资机(jī)会。从1940年到(dào)现(xiàn)在，无(wú)论(lùn)汽(qì)车、工业、飞机以及能源等领域都有新的改变，新的事物永远在不断(duàn)出(chū)现，而(ér)且会取代一(yī)些(xiē)原有的技术，因此，在这其中(zhōng)会存在很多(duō)机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔在新能(néng)源方面

　　做了很(hěn)多投(tóu)入，但还远远(yuǎn)不够

　　针(zhēn)对新(xīn)能源前景，巴菲特说(shuō)，“之(zhī)前买下伯克(kè)希(xī)尔(ěr)能源(yuán)这(zhè)家公(gōng)司，就(jiù)是希望能够(gòu)帮助(zhù)解决一些(xiē)环境方面的问题。从传统能源向新(xīn)能源的转变，我们在这个方(fāng)面(miàn)做了非(fēi)常(cháng)多(duō)的投入(rù)。不过，现在做的(de)还远远不够。”更多精彩观点请(qǐng)关注(zhù)证券市(shì)场红周(zhōu)刊公(gōng)众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班(bān)人(rén)：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔表(biǎo)示，“我们现在正在经历能源行业的变革，全(quán)球都是如此，我们有3家美国的公共事(shì)业公司(sī)，我们希望能够在全国(guó)的每一个州制定(dìng)不同的计划，然后(hòu)将(jiāng)这些计划(huà)进行整合。我们也将我们的目标(biāo)进行了同(tóng)步(bù)规划，我们希望2030年的碳足迹与2005年相(xiāng)比能够降(jiàng)低50％。这是(shì)我们在(zài)公(gōng)共事业方面希望能够取(qǔ)得的(de)成(chéng)绩(jì)，但(dàn)这个(gè)过程是不容易的”。

　　关于美国银行(xíng)危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件引发的(de)蝴蝶效(xiào)应

　　会(huì)扰乱世界金融体系

　　在(zài)针对投资者提(tí)出的(de)硅谷银行破(pò)产事件会带来怎样(yàng)的经济后果(guǒ)时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联邦存款保险公司的限额(é)是25万美元(yuán)，这是法令的规(guī)定，但这不是(shì)美(měi)国的(de)行为方式，就像他们不(bù)会让债务上(shàng)限导致世(shì)界陷(xiàn)入混(hùn)乱一样。他(tā)判断FDIC不(bù)会有人愿(yuàn)意公开向美国公众(zhòng)解释为(wèi)什么只(zhǐ)有(yǒu)25万美元有“存款(kuǎn)”保险，这次事(shì)件引(yǐn)发(fā)的后续问题会(huì)扰乱世(shì)界金(jīn)融(róng)体系(xì)。

　　16.

　　巴(bā)菲(fēi)特：对(duì)银行存(cún)款(kuǎn)挤(jǐ)兑感到担(dān)忧(yōu)，

　　这是不(bù)应该发生(shēng)的(de)

　　巴菲特说，“银行(xíng)业一直以来的情况都非常相似，恐惧总是会传(chuán)染(rǎn)的，我父亲在1931年(nián)因(yīn)为银行挤兑而失去了工(gōng)作。不过(guò)，这(zhè)些年来，银行系统发生了很大变(biàn)化(huà)。二战后的那一(yī)年，有多达2000家银行(xíng)倒闭，也是在那时，我们做了(le)一件(jiàn)非常明智(zhì)的事情，就(jiù)是成立联邦存款保险公司。现在已经(jīng)是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧(yōu)，这(zhè)是不(bù)应(yīng乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)该发生的(de)”。

　　17.

　　美联储多(duō)次修改规(guī)则

　　导致(zhì)银(yín)行系统(tǒng)风险增加

　　巴菲特说，“美(měi)联储被(bèi)赋予了制定保证金要(yào)求的责任。他们改变(biàn)了很(hěn)多次保证金要(yào)求，因为(wèi)我(wǒ)们都(dōu)知道(dào)，借(jiè)了很多钱(qián)的人会(huì)给银(yín)行(xíng)系统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联(lián)储解决不了(le)财政问题

　　由于美联储投放的天量流(liú)动性(xìng)，引发了严重的通(tōng)货膨胀，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍在(zài)批评美联(lián)储(chǔ)失职。不(bù)过，巴菲特(tè)却认为，问(wèn)题不在美(měi)联储，“他们(men)无法解决财政问题，他们(men)正在(zài)履(lǚ)行其职(zhí)能(néng)。现(xiàn)金也不是(shì)垃圾。”

　　不(bù)过芒格对此也不很乐(lè)观，他表示(shì)，我们在第二次世界大战中付出了(le)代价。我们每个人(rén)，包括学校的(de)孩子和其他(tā)人，也包(bāo)括我自己。我们购买了最初所谓的战争(zhēng)债券、国防债券和储蓄(xù)债券等等。如果不停印钞票，我无法预计宏观环境(jìng)会变(biàn)得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美国银行危机：

　　银行可(kě)以有新发明(míng)，但(dàn)要恪(kè)守旧的价(jià)值(zhí)观

　　巴(bā)菲特说，“银行业可以有各种各(gè)样的新(xīn)发明，但它(tā)需要有(yǒu)旧的价值观(guān)。我们不知(zhī)道会发生什(shén)么，因为(wèi)在目前(qián)的情况下(xià)，可(kě)能(néng)会发生很多事情。你必须有惩(chéng)罚，打(dǎ)击(jī)那些制造问(wèn)题的人(rén)。如果他们承担了不该承(chéng)担的风险，如果(guǒ)你要改变人们未来的(de)行为方式(shì)，风险(xiǎn)就必须落在他们(men)身上(shàng)”。

　　20.

　　巴(bā)菲(fēi)特：50多年(nián)前，

　　我们准备(bèi)买下许多银行

　　巴菲特说(shuō)，“如果你遵(zūn)循健全的银行投资方法(fǎ)，不(bù)做别人(rén)做的(de)一些风险(xiǎn)性事(shì)情，银行可能(néng)是一个非常(cháng)不错的投资。最初在1969年(nián)，查理(lǐ)和我以1900万美(měi)元(yuán)投资了一家银行。如果(guǒ)1970年的(de)《银行控股公司修正法(fǎ)案》没有通过，我(wǒ)们最终可(kě)能会(huì)拥有许多银行，而不是许多保(bǎo)险公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币失去信(xìn)心，

　　这不会是一个好现(xiàn)象

　　针对去美元(yuán)化与“放(fàng)水(shuǐ)”，巴菲特说，“美元是储(chǔ)备货币(bì)，我看不(bù)到任何(hé)其(qí)他货(huò)币能够(gòu)取代(dài)它(tā)。我觉得没人(rén)能理解现在的情况(kuàng)，只有鲍威(wēi)尔（美联储主席）可能(néng)比我们更清楚，但是他也不能完全控制(zhì)我们的财政政策。当疫情发生的(de)时候，并没有人知道需要印多少数额的货币才(cái)能解(jiě)决(jué)问题(tí)，而直到(dào)它(tā)失控。人们(men)会对货币失去信心，他们的行为方式可能会完全不同。我们(men)无法预测，但(dàn)我们知道这(zhè)不是一个好现(xiàn)象(xiàng)”。

　　关于大(dà)周期行(xíng)业(yè)

　　22.

　　盖可保(bǎo)险(xiǎn)仍是一(yī)家保(bǎo)险公(gōng)司

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，过去10年，虽然有很多上市公司涉(shè)及保险业(yè)务(wù)，但没(méi)有一(yī)家(jiā)是自己(jǐ)愿意去投的。虽然有人(rén)诟病(bìng)盖可保险已经是一家技术(shù)公司，但在我们看来，其依(yī)然(rán)是一家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司。他同时解(jiě)释，盖可在技术方面需要做的工作(zuò)要(yào)比想象的多很多。

　　作为政府雇员(yuán)保(bǎo)险(xiǎn)公司，盖可(kě)第一季度业绩表(biǎo)现得(dé)非常(cháng)好，这背后有两个原因(yīn)，首(shǒu)先是(shì)减少了前(qián)一年(nián)的保(bǎo)险准备金(jīn)，其次一季度还是汽车保险的旺(wàng)季，此外在(zài)远程信息处理方面，盖(gài)可(kě)也取得了长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔在(zài)商业地产领域

　　从来就(jiù)不(bù)特别活(huó)跃

　　在回答有(yǒu)投(tóu)资(zī)者提出的商业地产损失情(qíng)况有多严重(zhòng)，和(hé)伯克希尔是(shì)否(fǒu)会(huì)在商业地产领域更活(huó)跃(yuè)时？巴菲特表示，伯克希尔在(zài)商业地产领域(yù)从来不是特别活(huó)跃，因此也不会受到不良(liáng)贷款等一系列负(fù)面因(yīn)素影响。

　　但美国和世界很多地方市中心的空洞化(huà)却是非常严(yán)重的，它会影响(xiǎng)很多人。建筑不会消失，但(dàn)所有者会变(biàn)化，人们总是喜(xǐ)欢(huān)买(mǎi)没有追(zhuī)索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿(dùn)铁路的重点是(shì)

　　以安全(quán)的方式恢复长期(qī)运营

　　在回答有投资者提出的伯灵顿(dùn)北方(fāng)圣(shèng)太菲铁路(lù)公司面临的(de)机遇(yù)和挑战时？巴菲特表示，他(tā)密切关注这一团队的(de)运营指标，其中不仅有美国的(de)铁路，而且还有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经(jīng)历了一段困难时(shí)间，但好在我们(men)走出疫情(qíng)和(hé)供应方面的(de)挑战，不过还面(miàn)临(lín)劳工问题和其他(tā)一些问题(tí)。我们的团(tuán)队优(yōu)先考虑的是恢(huī)复铁路的长(zhǎng)期运营，而不是短(duǎn)期(qī)专注(zhù)于在20年内达到某一运(yùn)营指标，要(yào)长期为客户(hù)提供(gōng)可持续(xù)的优质服务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　2乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法5.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一(yī)次(cì)情绪(xù)化投资决定

　　在回答有没有因为情绪作出错误(wù)的投资决定时，巴菲特表示：“虽然在(zài)生活中谁都不想(xiǎng)成为(wèi)一个(gè)没有感情的人，但肯定想在做投资或(huò)商业决定时成(chéng)为(wèi)一个没有(yǒu)感(gǎn)情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了

　　超(chāo)过5000亿美元的(de)股东(dōng)权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有更多的(de)企业，企业赚更多的(de)钱，作为股(gǔ)东的份(fèn)额，作(zuò)为伯克希尔的(de)所有者(zhě)，每年都在增(zēng)加，而投资者不需要(yào)花任(rèn)何(hé)钱。我们投(tóu)资并创造(zào)了超过(guò)5000亿(yì)美元的(de)股东权益和超过300亿美元(yuán)的运营(yíng)收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们收(shōu)购的(de)机会是非常有(yǒu)限的

　　关(guān)于是否对持有(yǒu)的超过1000亿美(měi)元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)充满信(xìn)心？巴(bā)菲特回答道，为(wèi)什么要(yào)派发现(xiàn)金？我们(men)感兴趣的、真(zhēn)正想做的是收购伟大的企业。我(wǒ)们可以做到以500亿或750亿(yì)美元的(de)价格，收(shōu)购(gòu)一家价值(zhí)1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能像我们(men)一样达成交易。2008年(nián)我收购了一大堆公(gōng)司，这种事(shì)情会再次发生。但问题是(shì)，我们收购的(de)机(jī)会是非常有限的，所以当一家好(hǎo)公(gōng)司面(miàn)临(lín)被卖掉的时候，我们(men)需要足够的资金。但(dàn)我们的股东可能会把股票卖得太便宜(yí)，而且无(wú)法做什么让股价稳步上涨。我们有足够的钱，我们正在用(yòng)我们所(suǒ)拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是(shì)洞悉消费者的行为

　　关(guān)于公(gōng)司(sī)如何(hé)在短期利润和长期防(fáng)御能力之间做出选择？巴菲特(tè)对(duì)此表(biǎo)示：“我(wǒ)们不关心季度预算(suàn)是否达标，我们(men)感(gǎn)兴(xīng)趣的是，永远拥有一个(gè)美好的事业。好的企业不(bù)多，但我们(men)确实找到了一些(xiē)，例如，当我们(men)在(zài)1966年(nián)试图涉(shè)足百(bǎi)货(huò)商(shāng)店业(yè)务(wù)时，我们(men)学到的是，在奖品上做图案(àn)绘制(zhì)，这可以算是一件愚蠢的事(shì)。我(wǒ)们一直在试图洞悉的是消(xiāo)费者的行(xíng)为，我们不能洞悉企业的技术趋势，如果能做(zuò)到这点(diǎn)，那也能获利！但这并不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷格·阿贝(bèi)尔将接班！

　　关于(yú)投资人关注的接班人(rén)话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会继承我的工作，当然(rán)现在我还在位，格雷(léi)格(gé)的主要价值是(shì)可以把一(yī)些事情做(zuò)得(dé)更(gèng)好，或者去管理更多的事情(qíng)。阿(ā)吉(jí)特•贾(jiǎ)恩(ēn)也会给他一些好的建议，但格雷格是做出最终决(jué)定的那(nà)个人。未来我(wǒ)们还(hái)需要更多的优秀(xiù)人才(cái)，去涉及(jí)更(gèng)多的(de)业务(wù)。如(rú)果这些(xiē)人不足(zú)够聪(cōng)明(míng)，我们是绝(jué)不会(huì)让(ràng)他们接(jiē)替我(wǒ)们(men)做任何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的优秀在(zài)于(yú)从不会频繁更换经理人

　　查理•芒(máng)格表示，“伯克希(xī)尔有很多很优秀的经理人，相对其他大型公(gōng)司，伯克(kè)希尔之所以能(néng)够做的更好(hǎo)原因之一，是从不会频繁更(gèng)换经理人(rén)”。

　　31.

　　来(lái)自“股神”巴(bā)菲特(tè)的认可：

　　阿吉(jí)特•贾恩(ēn)的(de)地位无可取代

　　沃伦•巴(bā)菲(fēi)特说，“阿吉特•贾(jiǎ)恩是(shì)全球选出的十大最佳保险(xiǎn)经理人之一(yī)，他的(de)地位无可取代(dài)。阿吉(jí)特从不会去尝试(shì)改变一个(gè)体系，而总是会去改(gǎi)善(shàn)一个体系。我(wǒ)很(hěn)享受与他交流，以前(qián)我们每天都(dōu)会聊天，现在(zài)没有(yǒu)那么频繁了，但(dàn)他绝(jué)对是(shì)世(shì)界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透(tòu)露到访日本五大商社

　　是为“接班人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到访日本，并参(cān)观(guān)五大商(shāng)社。“我去那里的部分原因，是为了(le)把格雷格介绍给那(nà)些生(shēng)意伙伴。至于那些企业，让人感到非常(cháng)惊(jīng)喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格雷格补充道(dào)，“我们确实希望和（那些(xiē)企(qǐ)业）有长(zhǎng)期合作的机会。它们是一些(xiē)令(lìng)人难(nán)以置信(xìn)的投资机会(huì)，一直是(shì)非(fēi)常好(hǎo)的(de)投资(zī)机会。我很喜欢这些公司的文(wén)化(huà)和历史。我们(men)对五大(dà)商社的两天走访(fǎng)是非常棒的。”

　　伯(bó)克(kè)希尔未来展望

　　33.

　　巴(bā)菲特展(zhǎn)望百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带(dài)来幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出了(le)一(yī)百年后(hòu)伯克希尔(ěr)的发展愿景，他说，希(xī)望这家公司仍(réng)能被股东们眷顾，并且(qiě)为社会带来幸福感，拥有(yǒu)无(wú)限的资本和大量的(de)人才。“就像格雷厄(è)姆1949年写下的书时至今(jīn)日依然(rán)畅销且屹立不倒一样(yàng)，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克(kè)希尔的(de)资本

　　仍(réng)会(huì)比大部分公司都要多

　　巴菲特表示(shì)，“伯(bó)克希尔被认(rèn)为是一个国家的资产而非负债，以往记录已经说明了这(zhè)一点(diǎn)。未来(lái)12~15年，伯克希尔的资本还是会比大部(bù)分(fēn)公司都要多，也仍然(rán)可以在国家的经济中投入非(fēi)常多的(de)钱，带来更(gèng)多的就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲特：伯克希尔的股票回购不会停

　　巴(bā)菲特说，“相信在格雷(léi)格继任(rèn)后，他(tā)仍(réng)会做出与现在(zài)相同(tóng)的股(gǔ)票回(huí)购(gòu)决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔补充道：“沃伦(lún)和查理(lǐ)定下了非常优(yōu)秀(xiù)的(de)回购计(jì)划框架，我会继(jì)续(xù)沿(yán)用，因为(wèi)股票(piào)回购将同(tóng)时对股东和公司自身的运营产(chǎn)生益处(chù)，如(rú)果资(zī)本足够且(qiě)股(gǔ)票很有吸引力，那么为什么不通过回购来提升单(dān)股(gǔ)内在(zài)价值呢？因此当时机(jī)来临，我们会成为(wèi)活(huó)跃的股票回购方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向(xiàng)行动，人(rén)生(shēng)的(de)路就(jiù)清晰了

　　在回答关(guān)于遗产规(guī)划的问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只(zhǐ)要把某几只股票拿好就行，但这(zhè)并不适合所(suǒ)有人(rén)。如果你(nǐ)想要(yào)你的孩子(zi)拥有某种价值观，重要的是(shì)：你(nǐ)要践行这样的价(jià)值观，并和他们谈论这个价值观，从他们出(chū)生起(qǐ)，他(tā)们(men)就(jiù)在(zài)学习你。“你(nǐ)的意(yì)志与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果你想弄(nòng)清楚如何度过这一生，你可以写(xiě)一下讣告(gào)，并进行(xíng)逆(nì)向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我(wǒ)年(nián)事已高但没有(yǒu)写过遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前观察(chá)过很多富裕家庭，它们(men)在财产(chǎn)规划分配上都存在(zài)各自的问题(tí)。我年事已高，可我并没有(yǒu)签(qiān)过(guò)遗嘱，因为签订(dìng)遗嘱需要孩子的理解(jiě)以及他们的建(jiàn)议。这件事情对于孩子而言，在(zài)20岁和60岁(suì)的不同(tóng)时期来做(zuò)，效果(guǒ)是不一样的”。

　　在他看来，过早(zǎo)向(xiàng)孩子宣(xuān)告遗嘱会绑(bǎng)架(jià)他(tā)们的(de)成长。“有一些人完全不向(xiàng)他们的(de)孩子透露任何遗嘱有关的事情，而有些(xiē)人则用遗(yí)嘱去绑(bǎng)架孩子的成长。当过早地(dì)向孩子宣读遗嘱，比如在他们的成长阶(jiē)段(duàn)，让他(tā)们知道遗嘱(zhǔ)上的内(nèi)容——这在以(yǐ)后会很(hěn)难更改(gǎi)，我认(rèn)为这是家长犯(fàn)下的一个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格(gé)分(fēn)享成(chéng)功的秘诀：

　　活(huó)到(dào)老(lǎo)学到老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说(shuō)，“成功很(hěn)简(jiǎn)单，比(bǐ)如(rú)花钱要量入为出，花(huā)的钱要比赚的钱少；避(bì)免身边有能量的人(rén)和活动；要活到老学到(dào)老，要学会感恩。如果你能(néng)做到这一切，那你一定会成功(gōng)。如(rú)果做不(bù)到，成(chéng)功就需要更多的运气，当然，你一定(dìng)不要把自(zì)己的命运都押宝在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和(hé)自己(jǐ)喜欢的(de)人一(yī)起工作，业务中没有困(kùn)难(nán)

　　巴菲特说，“我们的业务中没有(yǒu)困难，我们都非常(cháng)热爱(ài)自己(jǐ)的(de)事业。每天早上起床时(shí)，我都感觉非常棒。和(hé)一群我喜欢的人一起工(gōng)作(zuò)，彼此欣(xīn)赏对方，而(ér)且我上(shàng)班通勤(qín)也只需要约5分钟(zhōng)的路程(chéng)，这是非常理想的(de)工作环(huán)境，没有什么能比这更美(měi)妙的事情了(le)！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我时常关(guān)注《聪(cōng)明(míng)的投(tóu)资者》

　　在亚马逊的(de)排名

　　股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特(tè)再度提起(qǐ)本·格雷厄(è)姆在投资上对他产生的(de)积(jī)极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在他的书中写下一些非(fēi)常有说服(fú)力的话，告诉我我(wǒ)在过去8、9年(nián)间(jiān)所从(cóng)事和热(rè)爱(ài)的工作(zuò)都是错误的。我看了这(zhè)本书（注(zhù)：即《聪明的投资者》）一(yī)遍又(yòu)一遍。无论他的想法是否正确，我都非常喜欢(huān)，甚至还不时去亚马(mǎ)逊看看这本书的排名(míng)，它一直(zhí)在畅(chàng)销(xiāo)榜上排在差不多第300名或第350名(míng)的位置。试想下，到哪里再找一(yī)本书在其领域(yù)里具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法