在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司(sī)旗下高溢价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部(bù)分机构看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投(tóu)资者关注(zhù)二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价(jià)格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两(liǎng)只产(chǎn)品的(de)表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净(jìng)流入资金(jīn)都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年(nián)以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱(qián)效(xiào)应。

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　　目(mù)前，四(sì)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)跟踪(zōng)的指(zhǐ)数(shù)都(dōu)是日经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚(yà)太市场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况就(jiù)会产生基金产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层资(zī)产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期(qī)出现(xiàn)高溢(yì)价(jià)，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状态，也就(jiù)是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而高溢价回(huí)归的过(guò)程，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者(zhě)不要盲目买入高溢价(jià)品种，避免下跌(diē)风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以来日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重因(yīn)素(sù)驱动(dòng)：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降和日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引国际资本回流日本市(shì)场；二是(shì)随着疫后经(jīng)济活动(dòng)复苏和去(qù)年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年东(dōng)京交易(yì)所提出(chū)将改革公(gōng)司治(zhì)理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票回(huí)购等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动市场对日本(běn)股市(shì)的(de)整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资(zī)者(zhě)在(zài)自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申(shēn)购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位居行业前(qián)列(liè)。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金(jīn)关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以(yǐ)来净流入资金最(zuì)多(duō)的(de)是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景气(qì)度回升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业(yè)板(bǎn)相关指(zhǐ)数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的(de)历(lì)史低位区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面(miàn)向好(hǎo)趋势明(míng)显，持续关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势(shì)，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造。要重视(shì)通用人工智(zhì)能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经济发展动能(néng)要(yào)加快转变(biàn)，新能源及人工智能(néng)将(jiāng)是(shì)经济转型(xíng)的两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策红利，该机(jī)构建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出方(fāng)向看，表现(xiàn)相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流(liú)失4亿(yì)份(fèn)，资金净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也分别有超过1个亿(yì)的资金净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期(qī)出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资金(jīn)净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行(xíng)业的资金出(chū)现流(liú)出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度(dù)，观(guān)察各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是(shì)中国经济中长期的(de)趋势(shì)，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当前(qián)市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合力(lì)最强的人(rén)工(gōng)智能与央企相关品种，中期(qī)在市场炒作(zuò)热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其是(shì)大众消费等领域；而长期来看，可以积极(jí)关(guān)注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的(de)提(tí)升，重(zhòng)点关注(zhù)计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等行业。

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