本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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