芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，回族女人为什么离婚少新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì回族女人为什么离婚少)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根回族女人为什么离婚少据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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