北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(tóu)资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的(de)价(jià)格买(mǎi)到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可(kě)能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代(dài)财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金(jīn)押(yā)注能(néng)源(yuán)领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约(yuē)有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成(chéng)电(diàn)路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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