3月份，全(quán)国居(jū)民(mín)消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放(fàng)保持较快增(zēng)长。货(huò)币信贷(dài)较(jiào)快增长与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘(lí)清概念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价(jià)水平(píng)在一(yī)段时间内持续(xù)下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通缩(suō)有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段(duàn)时间负增长，三是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季(jì)度(dù)经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调(diào)整等因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和(hé)能源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在(zài)收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来(lái)看，2月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度我国经济开局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明(míng)显改善。二季度经济(jì)增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全(quán)年(nián)经济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译升态势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国经济增速的预(yù)期。

　　总的(de)来看，我国(guó)物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，经济运(yùn)行持续(xù)好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效果进(jìn)一步(bù)显(xiǎn)现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归(guī)至往年均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)济(jì)总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经(jīng)济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总(zǒng)需(xū)求(qiú)不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人(rén)们对(duì)经济复苏动力(lì)和强度的关切，需引起高(gāo)度(dù)重视。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下更(gèng)大功夫，提(tí)振市场信心(xīn)和(hé)发展预期，推动经济运(yùn)行持续(xù)好转。

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