在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值一样”心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗“这(zhè)基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前(qián)折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入(rù)资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前(qián)，心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提(tí)示投资者(zhě)关(guān)注二(èr)级市(shì)场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧(pěng)热情在风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左(zuǒ)右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入(rù)资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产(chǎn)品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数(shù)都是日经(jīng)225指数(shù)收益率(lǜ)（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市(shì)场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格(gé)走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的，如(rú)果短期(qī)出现高溢价，也就意味(wèi)着当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到指数正常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不(bù)要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来(lái)日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一(yī)是随着美联储加(jiā)息(xī)预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日(rì)本市场(chǎng)；二是随着疫后经(jīng)济活(huó)动复(fù)苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京(jīng)交易(yì)所提(tí)出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改(gǎi)革下(xià)，预(yù)计部分低估值企业可(kě)能采取股票(piào)回购等方式(shì)提振股价，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨(zhǎng)带(dài)来(lái)的投资风(fēng)险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追(zhuī)高带来(lái)的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易方达科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另(lìng)外，触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿(yì)元(yuán)，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的(de)半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网等(děng)，也都(dōu)受(shòu)到资金的(de)追逐，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量(liàng)化投资部(bù)表示(shì)，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当(dāng)前估值(zhí)已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低位(wèi)区(qū)间(jiān)，且一(yī)季(jì)报显示成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗qì)车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电网改造。要重视(shì)通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示(shì)着(zhe)国内(nèi)经济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变，新(xīn)能源及人工智能将是(shì)经济(jì)转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板(bǎn)持续(xù)受(shòu)益于(yú)政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方(fāng)向(xiàng)看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的(de)资(zī)金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品净(jìng)流出资(zī)金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量的(de)资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出(chū)。

　　而(ér)行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金净(jìng)流(liú)出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的(de)资(zī)金(jīn)出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观察各类(lèi)板块的投资机会和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机会，当(dāng)前市(shì)场对题材的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建(jiàn)议(yì)继续(xù)关注资金(jīn)合力最(zuì)强(qiáng)的人工(gōng)智能与央(yāng)企相关品种，中期在市(shì)场炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其(qí)是大众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关注(zhù)数字化(huà)对(duì)生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联(lián)网(wǎng)和传媒等(děng)行(xíng)业。

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