5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatorong>一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(z五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatohèng)策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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