北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公(gōng)募基(j_D是什么意思，_3是什么意思ī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)_D是什么意思，_3是什么意思示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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