全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(ché坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ng)压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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