在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求<一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排/strong>

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显(x一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排iǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。