北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金阴肖有哪几个生肖可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金阴肖有哪几个生肖(jīn)投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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