近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu文章真实身高，文章个人资料简介)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài文章真实身高，文章个人资料简介)法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑(文章真实身高，文章个人资料简介pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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