北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中(zhōng)国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力(lì)，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更(gèng)好的(de)国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有(yǒu)问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净(jìng)资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的(de)净资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还(hái)需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xí中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗