5月以来，港股市场仍(réng)在(zài)持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市(shì)新低。不(bù)过，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越(yuè)跌(diē)越(yuè)买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如广发基金两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额(é)也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外流动(dòng)性相关度(dù)较高，在基本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当(dāng)前港股市(shì)场(chǎng)估值水(shuǐ)平(píng)已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，看好人(rén)工(gōng)智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的(de)投资(zī)机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多(duō)只份(fèn)额再创新(xīn)高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相(xiāng)较于(yú)年初增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明(míng)显，且再创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内(nèi)份(fèn)额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列(liè)前二。而易方达(dá)、富国基(jī)金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长，年内份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新份额(é)已站上(shàng)699.71亿份的高位(wèi)，再创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规模最大(dà)的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩(jì)来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍(réng)有超九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今年(nián)以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有(yǒu)小(xiǎo)幅回调(diào)，但(dàn)4月下旬之后(hòu)又转跌(diē)，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于近期(qī)港股(gǔ)市场波动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多个因素影响。一(yī)方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱(ruò)复苏叠加(jiā)的阶段；另一方(fāng)面，海外(wài)核(hé)心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期带来(lái)的债务违约风(fēng)险也对市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊(náng)括了大部分(fēn)内地互联网以及新经济(jì)领域上市(shì)公(gōng)司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备管制措施，加大(dà)了市场对于国内科(kē)技领域的担忧(yōu)，同(tóng)期(qī)A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金经(jīng)理张昳(dié)泓认为，港股近期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金(jīn)面两(liǎng)方面的原(yuán)因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们确实(shí)看到(dào)由(yóu)于线下(xià)场景的修复(fù)，消费需求出现了比(bǐ)较好(hǎo)的恢复(fù)。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一(yī)季度(dù)环比有所减弱，这也使得(dé)市场(chǎng)对于国内(n2l是多少毫升 2l是多少升èi)经济复苏(sū)预期开始修正，整体盈利(lì)端预(yù)期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对(duì)于暂(zàn)停加息的(de)节奏出(chū)现反(fǎn)复，人民币汇率(lǜ)也在持(chí)续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流(liú)动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港(gǎng)股从Beta的(de)角度是中(zhōng)美经济相对强弱关(guān)系的直接反馈(kuì)，“放开国门之(zhī)后我(wǒ)们预期中国经(jīng)济向上(shàng)，美国经(jīng)济进入(rù)衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化还(hái)是需(xū)要更长(zhǎng)时间(jiān)，但大概率还是(shì)会发生的，在这个(gè)过程(chéng)中的(de)波折就对(duì)应(yīng)着人民(mín)币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领域投资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下跌，但多位(wèi)业内人士认为，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的投资性价(jià)比，并看好人工智(zhì)能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘杰(jié)表示，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要经(jīng)济体(tǐ)政策(cè)变化扰动，今年(nián)以来港股持续回(huí)调，整体表现不(bù)如A股。但随着国内外(wài)流(liú)动性压力持续缓(huǎn)解，未来港股资金面(miàn)或有(yǒu)机会(huì)得到(dào)改善，结合当前(qián)的低估值水(shuǐ)平(píng)，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波动较大(dà)且回调(diào)较多的细分板块或许是值(zhí)得关注的方向(xiàng)，例如恒生科(kē)技以(yǐ)及港股(gǔ)创新药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消(xiāo)费复苏或(huò)者更(gèng)能调动(dòng)市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发(fā)基(jī)金(jīn)刘(liú)杰(jié)认为港股(gǔ)波动性较大，建议(yì)投资(zī)者通过(guò)定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更(gèng)有价值的细分赛道，或许(xǔ)更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人(rén)工智(zhì)能有望成为全(quán)球投资的(de)主线，推动了中美股市(shì)的表(biǎo)现，未(wèi)来人工(gōng)智能(néng)应用或利好科(kē)技相关(guān)细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内(nèi)医药(yào)领域长期具备相对优势的细分赛道，对(duì)比美(měi)国创新药占比医药(yào)市场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药(yào)，长期投资(zī)价值值得(dé)关注(zhù)。此外，港股消费行业也有(yǒu)望上行。因为目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民(mín)可支配收(shōu)入(rù)增(zēng)加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场(chǎng)是以机构(gòu)和外资(zī)为(wèi)主(zhǔ)导的市场，因此海外经济数(shù)据(jù)对港股资(zī)金面会产生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性(xìng)持续承压和较弱的国际(jì)宏观环(huán)境背景下，短期(qī)港股或是震荡(dàng)行情，投(tóu)资(zī)者可以关注高稳(wěn)定性(xìng)且(qiě)具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢复(fù)比预期更强或者美国经济(jì)下(xià)滑比预期更快(kuài)这二(èr)者中任一情景发生(shēng)甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们可能就(jiù)会看到(dào)人民币汇率的走强，同时(shí)港股整(zhěng)体(tǐ)表现也会走强。”中融基(jī)金进一步指出，可(kě)以先重点关注(zhù)运营商等高股息资产，而随着(zhe)市(shì)场预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块(kuài)。因为(wèi)消费品的(de)业绩差异(yì)很大，建(jiàn)议更多关注个(gè)股(gǔ)的(de)性价比与(yǔ)成长的确定性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直(zhí)言，从长期(qī)维度来看，当下港股市场(chǎng)具备一(yī)定的(de)投资性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角度(dù)来说，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的(de)弱(ruò)复苏态(tài)势，当下(xià)港股市(shì)场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期(qī)，往后看(kàn)随着经(jīng)济的(de)缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈利预期也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来看(kàn)，美联储暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息虽(suī)在节奏上较难判(pàn)断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺(shùn)周期受益于(yú)国(guó)内经济复苏的消费、互联网、医药等板(bǎn)块仍然值得(dé)重点关注。”张昳(dié)泓(hóng)表示，港股市(shì)场由(yóu)于(yú)其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国(guó)内(nèi)及海外多重因素(sù)影响，市场(chǎng)整体波(bō)动(dòng)性(xìng)较大(dà)，建2l是多少毫升 2l是多少升议投资人(rén)可以逢低布局，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式投(tóu)资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2l是多少毫升 2l是多少升