财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格(gé)连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨禧与喜的区别是什么，喜字logo设计超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动(dòng)购车需(xū)求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的(de)价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带(dài)动(dòng)上游材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动大(dà)规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向的(de)关键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平恢(huī)复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业(yè)恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场禧与喜的区别是什么，喜字logo设计热(rè)议。就(jiù)在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料(liào)短期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)也不是正常(cháng)的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析(xī)师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期(qī)需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也(yě)出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位(wèi)回退，此前(qián)部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已经重启生产。在(zài)采购(gòu)方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据(jù)来(lái)看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年(nián)。随(suí)着二(èr)三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持(chí)续(xù)推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布(bù)局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废(fèi)旧电(diàn)池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历(lì)过(guò)复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环(huán)节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ong>亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库(kù)存(cún)水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足(zú)以带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌(diē)并不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料(liào)的价(jià)格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当(dāng)前(qián)20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利(lì)好中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的(de)分销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市(shì)价(jià)定期调(diào)整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业(yè)更能(néng)容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁(níng)德(dé)时(shí)代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损。

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