大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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